每日市场展望，2026年4月27日

Patrick Munnelly, Tickmill集团市场策略合伙人

伊朗提出重开霍尔木兹海峡的计划后，市场风险情绪有所增强，缓解了人们对地区外交破裂的担忧，并降低了能源市场的短期风险溢价。中国3月份工业企业利润同比增长15.8%，表明企业盈利能力有所改善，但各行业的增长幅度差异显著。尽管部分行业受益于政策支持和出口韧性，盈利能力强劲，但复苏似乎具有选择性，引发了人们对除少数行业外其他行业复苏可持续性的担忧。这种喜忧参半的表现对中国市场敏感型资产的支撑有限，因为持续存在的国内需求疲软和房地产行业挑战等问题抑制了整体市场信心。MSCI亚太指数上涨1.7%，新兴市场股市再创新高，亚洲半导体股领涨，其中台积电股价上涨6%，创历史新高。美国股指期货在上周创纪录收盘后预示着小幅上涨空间，而欧洲股市预计将小幅高开。布伦特原油价格回吐早盘2.5%的涨幅，最终收涨约1%，接近每桶106.50美元。此前，海湾关键咽喉要道航运恢复的前景缓解了市场对供应短缺的担忧。美元下跌0.1%。

市场情绪的改善源于周末的外交挫折。当时，特朗普总统取消了原定的特使访问，而伊朗方面则表示不会在压力下进行谈判。尽管全球股市已基本从冲突引发的跌势中恢复，但本周美联储和欧洲央行的会议以及主要科技公司的财报将对这波涨势进行重要考验。美国国债收益率基本持平，10年期国债收益率约为4.32%。投资者正在权衡司法部对美联储的调查结果及其对美联储主席杰罗姆·鲍威尔、凯文·沃什的任命前景以及年底前可能降息的影响。自3月下旬以来，标普500指数已上涨近10%，有望创下2020年以来最佳月度表现。

预测市场显示，在针对杰罗姆·鲍威尔的法律挑战被驳回后，凯文·沃什在5月中旬前被确认为美联储主席的可能性高达96%。这引发了市场对沃什领导下美联储政策将更加鸽派以及重新评估潜在降息的预期。在英国，财政大臣雷切尔·里夫斯正在制定地方选举后的增长战略，重点是财政纪律和改革。然而，由于曼德尔森丑闻，围绕首相基尔·斯塔默领导地位的政治不确定性可能会阻碍政府的经济信息传递。

在国内，继上个月货币政策委员会以9比0的全票通过决议后，本周最有可能的结果似乎是维持利率不变，但鹰派反对的风险更大。现有公开评论表明，鸽派立场尚未取得足够进展，不足以再次进行减税投票。泰勒的言论似乎更倾向于谨慎对待紧缩政策，而非直接支持宽松。贝利也继续将自己定位为中间派，并且似乎坚定地站在维持现状阵营，这应该会促使委员会维持现状。

主要的不确定因素在于鹰派成员中是否有人会改变立场。格林和皮尔似乎最倾向于支持更早的紧缩措施；鉴于曼恩更倾向于……，她也可能加入其中。隆巴德利采取更“积极”的策略也不能排除。鹰派的论点可能会承认金融环境趋紧，但会强调能源冲击持续存在的风险，尤其考虑到中东基础设施受损以及通过英国天然气和电力市场管理局（Ofgem）价格上限传导的延迟。如果贝利能够控制委员会，则有可能再次以9比0的投票结果维持现状，但8比1的投票结果维持现状，并有一票反对，似乎是主要的风险情况。根据目前的证据来看，出现 1-5-3 这种更极端的划分似乎是有可能的，但可能性不大。

隔夜新闻

• 伊朗向美国提出重开海峡的方案，但推迟核谈判

• 美伊和平谈判陷入僵局，冲突已持续近两个月

• 伊朗和平方案公布后，美元走软，黄金收复失地

• 高盛因库存“极端”下降而上调油价预期

• 日元波动，日本央行或将维持利率不变，暗示日本央行行长上田文雄面临风险

• 日本央行为期两天的会议开始，日本国债期货小幅走低

• 债券交易员密切关注本周密集的利率决议，寻找卖出信号

• 共和党反对派支持投票，沃什案确认结果有望进一步推进

• 尽管石油供应中断，中国3月工业利润仍增长15.8%

• 人工智能引发进口激增，经济学家重新评估对中国的预测

• 科技股领涨，美联储会议即将召开，股市迎来关键一周

• 太阳制药将以120亿美元收购美国上市的欧加农制药交易

• 野村证券季度盈利不及预期，股价下跌

• 高盛和摩根大通的业绩显示华尔街在量子计算竞赛中存在分歧

纽约时间上午 10 点到期的外汇期权

（10 亿及以上代表更大的到期日，在日线平均真实波幅 ​​(ATR) 范围内交易时更具吸引力。）

• EUR/USD: 1.1450 (EU1.97b), 1.1400 (EU1.34b), 1.1650 (EU1.18b)

• USD/JPY: 157.50 ($676.2m), 150.40 ($562.4m), 160.00 ($530m)

• AUD/USD: 0.7050 (AUD711.4m), 0.6700 (AUD366.1m), 0.7065 (AUD339.7m)

• USD/BRL: 5.0750 ($1.56b), 5.0250 ($740m), 5.1250 ($730.5m)

• USD/CAD: 1.3900 ($904.9m), 1.3675 ($796m), 1.3700 ($730m)

• GBP/USD: 1.3150 (GBP1.23b), 1.3550 (GBP506.6m), 1.3455 (GBP450m)

• USD/CNY: 6.8590 ($300m)

• USD/KRW: 1500.00 ($401m), 1425.00 ($320m)

截至2026年4月24日，CFTC的立场如下：

• 股票基金投机者减持芝加哥商品交易所（CME）标普500指数净空头头寸12,644份合约，至402,253份。

• 股票基金经理增持芝加哥商品交易所（CME）标普500指数净多头头寸9,443份合约，至1,020,550份。

• 投机者减持芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债期货净空头头寸92,995份合约，至1,532,750份。

• 投机者同时减持芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债期货净空头头寸9,394份合约，至790,971份。

• 与此同时，投机者增持芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债期货净空头头寸39,547份合约，至1,743,353份。

• 芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债期货净空头头寸减少536份合约，至300,287份。

• 与此同时，投机者将CBOT美国国债期货净空头头寸增加9,670份合约，至83,786份。

• 比特币净多头头寸为2,071份合约。

• 瑞士法郎净空头头寸为33,273份合约。

• 英镑净空头头寸维持在52,039份合约。

• 欧元净多头头寸为41,324份合约。

• 日元净空头头寸为94,460份合约。

技术与交易观点

标普500指数

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于7050，目标7300

• 低于6950，目标6850

美元指数 (DXY)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于98，目标99

• 低于97.80，目标97

欧元/美元 (EURUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.1760，目标1.19

• 低于1.1750，目标1.1590

英镑/美元 (GBPUSD)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于1.3430，目标1.3610

• 低于1.34，目标1.3290

美元/日元 (USDJPY)

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP)看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

• 高于 158.50，目标价 161

• 低于 157.30，目标价 156.50

XAUUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 4600，目标价 5000

• 低于 4500，目标价 4350

BTCUSD

• 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

• 高于 73.5k，目标价 80k

• 低于 72.6k，目标价 70.5k